九遊娛樂官網2025年，中國零售賽道的細分領域中，新式茶飲行業無疑是最具話題性與變革張力的板塊之一。這一年，行業既迎來資本狂歡的高光時刻，也經曆存量競爭的深度調整，更在零售思維的持續滲透下，完成了從“規模擴張”到“價值深耕”的關鍵轉身。

　　作為「零售商業財經」年度盤點係列的核心篇章，本文將聚焦新式茶飲行業的2025年全貌，拆解其在資本、市場、模式、供應鏈等維度的核心變革，探尋行業在喧囂與沉澱中的發展本質。

　　這一年，“上市”成為行業關鍵詞，四家頭部品牌密集敲鍾，構建起“新茶飲六小龍”的資本格局，打破了此前“上市即破發”的行業魔咒；與此同時，41.5萬家門店的龐大規模背後，閉店潮與擴張潮並行，5788家門店的關停標誌著行業進入“優勝劣汰”的高質量發展階段。更值得關注的是，零售邏輯已徹底重塑茶飲業態，從產品標準化到供應鏈整合，從輕店型擴張到全渠道滲透，新式茶飲早已跳出“飲品店”的單一認知，成為兼具餐飲屬性與零售基因的複合型賽道。

　　2025年的新式茶飲，既是資本驗證價值的一年，也是模式回歸本質的一年。下文將從資本變局、零售思維、供應鏈壁壘、盈利邏輯等維度，全麵複盤行業的年度特征與深層趨勢，為讀者呈現一幅關於茶飲行業“破局與堅守”的年度圖景。

　　2025年可以說是“新式茶飲IPO元年”，港交所和納斯達克的敲鍾聲此起彼伏，中國新茶飲品牌上演了一場資本市場的集體狂歡。

　　蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、滬上阿姨四家品牌在四個月內密集完成上市，與早已登陸資本市場的奈雪的茶、茶百道一同構成“新茶飲六小龍”。這個曾陷入“上市即破發”困境的行業，終於打破魔咒風光起來。其中，蜜雪冰城市值突破千億港元，古茗上市首日漲幅超150%，滬上阿姨暗盤認購量高達3616倍。

　　截至2025年，全國（不含港澳台）現製茶飲門店總量已突破41.5萬家，全國30個代表性現製茶飲品牌門店總量已突破13.1萬家。頭部品牌“巨無霸”效應顯著，蜜雪冰城以4.38萬家門店穩居首位，古茗1.2萬家位列第二，霸王茶姬以1.01萬家屈居第三。

　　從梯隊分布看，門店規模破萬家的品牌有3個，5000-10000家的品牌5個，1000-5000家的品牌12個。放眼全球飲品，再沒有別的市場，會競爭如此激烈、迭代如此頻繁，能迸發出這樣豐富的靈感與創新，錘煉出這樣高效的模式與組織。

　　資本市場火熱，亮眼數據的背後，也存在挑戰和隱憂。2025年既是“上市年”，也是“壓力年”。這一密集上市潮並非偶然，而是茶飲行業從增量轉向存量、從拚規模轉向拚效率的“陣痛”時期。

　　從表麵看，這些上市品牌都擁有不俗的營收和擴張表現；但如果將數據拆解，小黄片在线免费观看會發現這場資本盛宴背後，也存在經營隱憂：一是收入增長放緩，單店表現有所下滑，投資回收期變長；二是同質化競爭嚴重，新品創新和迭代內卷。

　　硬幣的另一麵，2025年國內茶飲市場迎來前所未有的“閉店潮”，據「壹覽商業」不完全統計數據顯示，全國至少35個茶飲品牌全年關閉門店5788家，其中包括書亦燒仙草、益禾堂、檸季、CoCo都可等消費者熟知的品牌。

　　這波閉店潮並非個例，而是行業從“高速增長”邁向“高質量發展”的必然，“優勝劣汰”的市場法則正在重塑競爭格局。

　　小黄片在线免费观看認為，當前頭部品牌的發展路徑已明顯分化，主要分為三類：一是以蜜雪冰城為代表的“極致效率型”，靠垂直整合的供應鏈壓縮單杯成本，支撐下沉市場低價策略；二是以霸王茶姬、喜茶為代表的“品質溢價型”，以高效物流保障高品質原料供應，撐起高客單價與品牌體驗；三是以茶百道為代表的“數字平衡型”，通過數字化係統與供應鏈基建，在成本、效率與品質間找到平衡點。

　　哪種模式目前更具有競爭優勢，未來更具有可持續性，要分析這些問題，還得從這個賽道的發展說起。

　　2015至2025這十年，是中國現製飲品的“黃金十年”。新式茶飲能快速發展，除市場紅利外，創業者思維轉變是關鍵。“用零售邏輯做茶飲”，正是這一轉變的核心。

　　傳統的“現製飲品店”邏輯，更依賴現場體驗、手藝、空間氛圍，更加注重“飲”，而非“售”。甚至認為空間即產品，店鋪本身被設計成一種“可消費的景觀”，將大部分空間留給消費者用於社交，或通過外擺區與城市街區深度互動，顧客為這段“美好時光”和社交體驗付費。

　　就像星巴克打造 “第三空間”，其中堂食就是其中一個標配，是讓人“坐”下來的邏輯。這樣雖然給消費者帶來更好的門店體驗，卻導致單店模型比較“重”，快速複製也變得更加困難，加盟的門檻也更高。

　　然而，零售的核心是“帶走”，運營邏輯是“規模化、標準化、可複製、高效率、強供應鏈”，注重坪效、人效、庫存周轉率、可觸達性和用戶複購。

　　零售邏輯做茶飲則是將茶飲“產品化”、“貨架化”甚至“快消品化”。所以小黄片在线免费观看可以看見，不論是蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨等都不注重“座位”，整個流程設計卻是否有利於“帶走”。

　　於是，整個單店模型就變“輕”了，加盟也變得更加容易，投資回收期變得更短，前期投資更少，快速複製有了非常好的基礎。

　　一些性價比品牌如蜜雪冰城、古茗、茶百道，單店投資較低（20-50萬元），主打低價策略，門店覆蓋廣泛，尤其在下沉市場優勢明顯，通過高銷量快速回籠資金，投資回收期較短，投資回收期通常為8-12個月。

　　把茶飲拆解為茶底、小料、甜度、果汁、奶基等標準模塊，像組裝樂高一樣組合產品，既保證各家門店口味統一，也讓新品研發和複製更高效。茶顏悅色的茶底標準化生產、瑞幸的自動化咖啡機操作，都是這一思路的體現。

　　上遊直接布局茶葉、水果、奶源基地，或與大型供應商戰略合作，從源頭壓低成本；中遊建立中央廚房或區域分倉，統一向門店配送預調糖漿、預製小料等半成品，減少門店現場製作環節。蜜雪冰城能實現極致低價，核心支撐就是強大的供應鏈整合能力。

　　大量布局小店、檔口店、外賣專門店，甚至進駐商超、便利店；同時區分品牌型門店（主打形象展示）與流量型門店（主打銷量提升），覆蓋不同場景。比如喜茶從早期大店模式，逐步轉向更多中小型門店，還推出瓶裝飲料進入超市渠道。

　　通過小程序點單、會員體係積累用戶數據，推送優惠券刺激複購。零售思維強調 LTV（用戶終身價值），而非單杯利潤。比如瑞幸通過私域社群發券，高頻觸達用戶，提升消費頻次。

　　把現製茶飲延伸為可帶走的零售商品，比如瓶裝茶、茶包、凍幹茶粉、伴手禮盒等，讓產品走出門店，進入更廣闊的零售渠道。喜茶、奈雪都推出過瓶裝氣泡水、茶包禮盒，在電商平台和便利店同步銷售，拓展了盈利邊界。

　　通過分析銷售數據、用戶偏好，決定產品的保留與下架、門店的選址與布局；同時動態調整庫存與營銷策略，借鑒快消品行業的“銷售預測-補貨”模式，讓運營更精準。

　　用零售思維做新式茶飲，本質是把“餐飲業態”轉化為“零售業態”，從“一杯一杯地賣”變成“規模化、全渠道地賣”，最終實現更大市場規模與更穩定現金流。

　　這要求品牌在供應鏈、數字化、產品標準化、渠道布局上持續投入，最終成長為“以茶飲為入口的消費品零售公司”。這也是很多茶飲品牌更願意稱自己為“新零售品牌”，而非單純“飲品店”的原因。

　　這一轉型也離不開基礎設施支撐，外賣平台、小程序等互聯網工具的完善，讓茶飲零售流程更高效便捷。

　　雖然新式茶飲零售化的轉型，通過加盟模式迅速實現市場擴張，讓很多企業迅速脫穎而出。然而，小黄片在线免费观看也可以看到，很多缺乏護城河的企業在占領市場後也迅速沒落，那麽真正活下來、活的好的企業，有哪些護城河呢？

　　巴菲特告訴小黄片在线免费观看基業長青且值得投資的企業有四種護城河，即無形資產、網絡效應、轉換成本和成本優勢。

　　在新式茶飲領域，小黄片在线免费观看首先可以看到，網絡效應不存在，不會存在新用戶加入會吸引更多用戶，形成一個強大的、競爭者難以打破的生態的壁壘。轉換成本也沒有，消費者買蜜雪冰城或者古茗，沒有任何轉移障礙。無形資產不明顯，無形資產主要有品牌、專利技術和許可，或許存在一定的品牌認知，但是品牌帶來的議價權是微乎其乎的。成本優勢則是關鍵，也就是說，要分析這個行業的護城河，主要是分析其成本結構。

　　從零售的角度看品牌運營方，因為品牌護城河不深，成本優勢成了關鍵，那麽，其本質就是一家供應鏈企業。如果以“供應鏈企業”的視角重新審視新式茶飲品牌，會發現其前台是門店網絡，真正的核心競爭力則藏在後台，本質是通過一係列極致高效的流程，將標準化的原料、信息和服務傳遞給每一個門店。

　　要提升這一核心競爭力，可以從供應鏈的深度、廣度和韌性三個戰略維度入手。以下是一個總結其核心提升路徑。

　　總的來說，如果新式茶飲的本質是供應鏈企業，那麽它的護城河就不再僅僅是好喝的產品或漂亮的店鋪，而是一套從田間地頭到消費者手中那杯飲料的、難以被輕易複製的高效運營係統。那麽行業的未來發展將不再是“前端門店之戰”，而會是一場深度整合、效率和創新的“後台供應鏈之戰”。

　　這一係統整合了原料控製、生產流通、數據算法和網絡協同，最終通過門店這個“末梢神經”實現價值。誰的係統更高效、更智能、更具韌性，誰就能在長期競爭中勝出。

　　競爭的核心就不再是營銷管理，而是成本與效率。就要從單杯模型分析入手，來看門店以及單杯茶飲的成本結構。根據新式茶飲招股說明書及公開財務數據，其單杯產品的核心數據和分析如下。小黄片在线免费观看可以計算一個關鍵指標：上市公司每賣出一杯飲品所對應的營收和成本。

　　單杯營收=上市公司總收入/總出杯量，這相當於品牌運營方賣給加盟商一杯飲料的“批發價”。單杯成本=上市公司總銷售成本/總出杯量，這相當於這杯飲料的“原材料成本”。

　　根據招股書及年報數據推算，蜜雪冰城的單杯營收長期維持在2.74元左右，而單杯成本不到2元。這意味著，它把給加盟商的批發價，定在了諸多競爭對手的成本線以下。

　　這種“降維打擊”讓競爭對手非常難受，因為跟進低價則虧損，不跟進則丟失市場。公司的底氣就是在高質平價的產品定位下，深入全產業鏈，牢牢把控住原料品質，力爭實現“總成本領先”。得益於此，蜜雪集團在現製飲品這個極不容易形成“護城河”的行業，建立起了很強的成本優勢壁壘。

　　雖然零售思維重塑了新式茶飲行業，但不能把它完全等同於傳統標準化零售品。作為飲品，它還兼具餐飲屬性，若隻看重加盟擴張、規模複製等零售特征，忽視口味、品控、產品迭代等核心餐飲屬性，難免舍本逐末。

　　新式茶飲的非零售邏輯，首先體現在產品迭代上。和標準化零售商品不同，飲品有“生命周期”，消費者也會產生“味覺疲勞”。現在很多新品的生命周期越來越短，從上線到退市可能隻有兩三個月，甚至還沒收回投入，市場熱度就已消退。這要求品牌持續創新，通過不同的原料組合、風味調配，滿足消費者對口味、口感、健康屬性的多樣化需求。

　　其次是社交屬性。新式茶飲常出現在朋友聚會、情侶約會、辦公室分享等社交場景中，它不隻是一杯飲品，更是社交互動的媒介。同事之間拚單奶茶、朋友聚會時品嚐新品，這種分享行為能增進情感聯係，也讓茶飲超越了“飲用”本身的價值。

　　再者是服務屬性。新式茶飲品牌大多允許消費者根據個人喜好調整甜度、冰度、配料，這種個性化服務滿足了消費者的獨特需求，增強了產品吸引力。在交付環節，數字化點單係統、外賣配送服務讓消費更便捷，消費者在線上下單後，可選擇到店自取或外賣送達，節省時間和精力。而消費者在整個過程中的體驗感受，也會間接影響對茶飲“味道”的評價。

　　因此，必須充分理解新式茶飲的零售屬性和非零售屬性，才能真正認識新式茶飲的本質，也才能在市場端建立可持續的競爭力。當然，不論是什麽屬性，最硬核的還是盈利邏輯。

　　以蜜雪冰城、古茗為代表的加盟品牌，總部收入並非直接來自終端消費者，而是通過向加盟商銷售原材料、設備，以及收取服務費實現。比如蜜雪冰城2024年來自商品和設備銷售的收入達242.1億元，占總收入的97.5%。隻要單店盈利情況良好，門店網絡就能持續擴張，總部營收也會同步實現規模化增長，因此這類品牌有強烈動力且低風險地快速拓店。

　　以奈雪的茶、喜茶為代表的直營品牌，門店運營的租金、人力、原材料成本均由總部承擔。在消費環境波動時，這種模式調整速度慢，容易陷入“規模不經濟”的困境，盈利壓力更大。也正因此，越來越多直營品牌開始調整單店模式，逐步開放加盟。

　　無論是加盟還是直營，單店都是商業模式運轉的核心，隻有單店能穩定盈利，才能支撐後續的擴張與發展。早期蜜雪冰城的門店多布局在三四線城市，最快一年就能收回投資，即便在一二線城市，投資回收期也僅需一年半，這種優質的單店盈利情況，是其快速拓店的根本保障。

　　和傳統零售相比，新式茶飲的毛利率和淨利潤水平較高，未來仍有一定降價空間；同時現製模式決定了產品周轉率快，資金沉澱壓力不大。

　　綜上所述，小黄片在线免费观看可以梳理出新式茶飲的盈利邏輯。首先，用零售的邏輯重塑單店模型，打造回本周期足夠短、前期投入足夠少的小而美“店型”。其次，以此店型吸引全社會的加盟商參與門店網絡的打造，每日產生的龐大GMV助力品牌運營方轉型為一家卓越的供應鏈管理公司。最後，強大的供應鏈管理極致降本增效，反哺加盟門店，進一步優化單店模型，從而形成“增長飛輪”。

　　由此可見，成也“店型”，敗也“店型”，從這個增長飛輪裏麵，小黄片在线免费观看可以推導在新式茶飲賽道會有幾個必然的趨勢。

　　直營模式雖然有更強的執行力，但是其背負了高昂的租金和人力成本，長期麵臨盈利壓力，擴張速度也很受限，複雜的門店運營也難以確保總部符合IPO的內控規範。加盟模式因其在擴張速度和資產效率上的優勢，在中短期內仍是市場絕對主流，是未來新式茶飲的最優解。

　　當門店平均月利潤隻有1萬的時候，高線萬，低線萬，整體投資回收期約為3年，是單店模型惡化的轉折點，自此行業增速將大幅放緩甚至回落。

　　門店網絡的快速擴張，勢必需要資本助力，很多品牌方也都有共同的資本股東。資本勢必也不會讓各家企業內卷甚至內鬥，合並壯大會成為最優解，正如零食量販賽道零食很忙以及趙一鳴，新式茶飲或許不久就能能到品牌強強聯合的新聞，這既是資本反內卷的訴求，也是行業的供給側改革。

　　經曆過萬店規模的野蠻生長，新式茶飲行業的競爭下半場，核心不再是新增多少家上市公司，而是回歸商業本質：讓加盟商能賺錢，讓消費者能滿意。資本隻是行業發展的加速器，而非真正的壁壘。未來，誰能在效率與體驗之間找到最佳平衡點，誰就能真正講好屬於自己的“一杯茶”的故事。